Звіт про прибутки Meta залишив на ринку гірко-солодкий присмак. Материнська компанія Facebook, Instagram та WhatsApp представила результати другого кварталу, перевищивши очікування щодо доходів, але розчарувавши прибутком через величезні витрати на штучний інтелект. Реакція інвесторів була швидкою: падіння ціни акцій на понад 7% знищило ринкову капіталізацію на понад 350.000 мільярдів доларів.
Проблема не в тому, що рекламний бізнес працює погано, а зовсім навпаки. Рекордні доходи від 60.800 млн.Зростання на 28% порівняно з попереднім роком демонструє, що машина Meta для заробляння грошей все ще працює. Однак ринок карає прискорені інвестиції в штучний інтелект, які призвели до зростання витрат і різкого зменшення вільного грошового потоку. Питання, яке хвилює всіх, полягає в тому, коли всі ці гроші почнуть окупатися.
Результати другого кварталу: рекордний дохід, але падіння прибутку
Загальний дохід досягнутий 60.801 млн.Виручка зросла на 28% у річному обчисленні, що трохи перевищило прогнози Уолл-стріт у розмірі близько 59.500 мільярда доларів. Однак чистий прибуток знизився на 14% до 6,18 долара на акцію порівняно з 7,14 доларами минулого року. Операційна рентабельність скоротилася до 31% з 43% у попередньому році через зростання загальних витрат на 55%, які досягли 42.030 мільярда доларів.
У межах цього збільшення витрат виділяються наступні: 2.400 мільярда доларів судових витрат та 1.180 мільярда компенсації за оголошено про скорочення штату у травні 2026 року. Компанія завершила квартал із 75 472 співробітниками, що на 1% менше, ніж рік тому, хоча близько 8.000 працівників, яких торкнулося скорочення штату, все ще перебувають у штаті та будуть припинені враховуватися до кінця третього кварталу.
Рекламний бізнес, попри все, залишається сильним. Середня кількість щоденних активних користувачів у сімействі додатків становила 3.600 мільярда у червніНа 3% більше, ніж попереднього року. Кількість показів реклами зросла на 14%, а середня ціна за рекламу – на 12%, що свідчить про те, що попит на рекламу залишається високим.
Витрати на штучний інтелект стрімко зростають: центри обробки даних, чіпи та інше
Найбільшим тягарем для фінансів Meta є інвестиції у штучний інтелект. Компанія підвищила свій прогноз капітальних витрат на 2026 рік до діапазону від 130.000 та 145.000 мільйона доларів, в першу чергу призначений для будівництва центрів обробки даних, придбання чіпів штучного інтелекту та розробка нових моделей штучного інтелекту. В результаті вільний грошовий потік різко скоротився на 91% до лише 784 мільйонів доларів порівняно з 8.550 мільярдами доларів у тому ж кварталі попереднього року.
Капітальні витрати за квартал досягли 31.080 млрд доларів, а довгостроковий борг зріс на 42% до 83.664 млн.Компанія також оголосила про спільне підприємство з BlackRock для будівництва центру обробки даних вартістю 14.000 мільярдів доларів в Ель-Пасо, штат Техас. Податкові перспективи посилилися: Meta тепер очікує ставку податку від 15% до 17% до кінця року, порівняно з попередніми 13%-16%.
Марк Цукерберг, засновник і генеральний директор Meta, захистив цю стратегію у звіті про прибутки: «Штучний інтелект прискорює розвиток нашого основного бізнесу сьогодні, стимулює розвиток наших продуктів наступного покоління та відкриває двері до абсолютно нових бізнес-можливостей».Однак інвестори вважають, що збільшення витрат наразі перевищує здатність компанії отримувати додатковий прибуток від штучного інтелекту.
Реакція ринку: падіння фондового ринку та сумніви щодо майбутнього
Акції Meta впали більш ніж на 7% під час торгів після закриття у середу, зупинившись на позначці близько 543 доларів. За попередні одинадцять сесій вони вже накопичили падіння на 20,88%, порівняно з 5% падінням Nasdaq за той самий період. Ринкова капіталізація технологічної компанії зменшилася на більше 356.000 мільйонів доларів, що можна порівняти із сукупною вартістю акцій Santander та Inditex на фондовій біржі.
Порівняння з іншими великими технологічними компаніями відображає нерівність у секторі. Акції Microsoft зросли на 15,51% після того, як перевершили очікування своїми прибутками, тоді як Apple накопичила приріст на 22,65% цього року. З іншого боку, Tesla втратила 31,32%, а Meta, за прогнозами, впаде більш ніж на 18% до 2026 року. Індекс Nasdaq 100 зріс на 11,31% з початку року, але технологічні компанії рухаються з двома різними швидкостями.
Що кажуть аналітики?
Думки на ринку розділилися. Такі компанії, як BMO Capital, JPMorgan та Wedbush, обережні через відсутність прозорості щодо повернення інвестицій у штучний інтелект. Натомість, Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS та Deutsche Bank Вони вважають, що акції Meta торгуються з привабливим дисконтом понад 45% від цільової ціни. Згідно з даними Bloomberg, жодна з 90 фірм, які стежать за акціями, не рекомендує продавати їх.
Прогноз на третій квартал вказує на виручку від 61.000 до 64.000 мільярдів доларів, що трохи нижче очікувань Волл-стріт. Meta також переглянула свої операційні витрати в бік збільшення за весь рік, які тепер починаються зі 165.000 мільярдів доларів. Юридичний ризик залишається: компанія зазначила судові процеси, пов'язані з неповнолітніми у Сполучених Штатах, що може призвести до значних збитків.
Тим не менш, Meta стикається з проблемою доведення того, що її інвестиції в штучний інтелект принесуть достатній прибуток, щоб виправдати зниження її маржі. Тим часом ринок ретельно стежить за кожним кроком, і тиск на Цукерберга щодо досягнення відчутних результатів лише зростає.
